«Кореляція» між акціями США та біткойнами зростає

24 лютого за пекінським часом президент Росії Володимир Путін офіційно оголосив про проведення «військових операцій» на Донбасі в Україні.Згодом президент України Володимир Зеленський оголосив про введення країни у воєнний стан.

Станом на час публікації спотова ціна золота становила 1940 доларів США, але біткойн впав майже на 9% за 24 години і зараз становить 34 891 доларів США, ф’ючерси на індекс Nasdaq 100 впали майже на 3%, а ф’ючерси на індекс S&P 500 та індекс Доу-Джонса впали майже на 3%. впала більш ніж на 2%.

З різким загостренням геополітичних конфліктів світові фінансові ринки почали реагувати.Ціни на золото зросли, акції США впали, а біткойн, який вважається «цифровим золотом», не зміг вийти з незалежного тренду.

Згідно з даними Wind, з початку 2022 року біткоін займає останнє місце за показниками основних світових активів на 21,98%.У 2021 році, який щойно завершився, біткойн посів перше місце серед основних категорій активів із різким зростанням на 57,8%.

Такий величезний контраст спонукає до роздумів, і ця стаття досліджуватиме основне питання з трьох вимірів явища, висновку та причини: чи може біткойн із поточною ринковою вартістю близько 700 мільярдів доларів усе ще вважатися «активом-притулком»?

З другої половини 2021 року увага світового ринку капіталу була зосереджена на ритміці підвищення процентної ставки ФРС.Тепер загострення конфлікту між Росією та Україною стало ще одним чорним лебедем, що вплинуло на тренд усіх видів глобальних активів.

Перший – золото.З моменту загострення конфлікту між Росією та Україною 11 лютого золото стало найяскравішою категорією активів у найближчому майбутньому.На відкритті азіатського ринку 21 лютого спот-золото підскочило в короткостроковій перспективі і через вісім місяців перевищило 1900 доларів США.З початку року прибутковість золотого індексу Comex досягла 4,39%.

314 (10)

До цього часу котирування золота на COMEX три тижні поспіль були позитивними.Багато інвестиційних дослідницьких установ вважають, що причина цього в основному пов’язана з очікуванням підвищення процентної ставки та результатами змін економічних фундаментальних показників.У той же час, з останнім різким зростанням геополітичних ризиків, атрибут «уникнення ризику» золота є помітним.Відповідно до цього очікування Goldman Sachs очікує, що до кінця 2022 року запаси золота ETF зростуть до 300 тонн на рік.Тим часом у Goldman Sachs вважають, що ціна золота становитиме 2150 доларів за унцію через 12 місяців.

Давайте подивимося на NASDAQ.Будучи одним із трьох основних індексів американських акцій, він також включає багато провідних технологічних акцій.Його показники у 2022 році жахливі.

22 листопада 2021 року індекс NASDAQ вперше у своїй історії закрився вище позначки 16000, встановивши рекорд.Відтоді індекс NASDAQ почав різко падати.Станом на закриття 23 лютого індекс NASDAQ впав на 2,57% до 13037,49 пункту, нового мінімуму з травня минулого року.Порівняно з рекордом листопада він впав майже на 18,75%.

314 (11)

Нарешті, давайте подивимося на біткойн.На даний момент останнє котирування біткойна становить близько 37 000 доларів США.Відтоді як 10 листопада 2021 року був встановлений рекорд у 69 000 доларів США, біткойн впав більш ніж на 45%.Під час різкого падіння 24 січня 2022 року біткойн досяг мінімуму в 32914 доларів США, а потім відкрив бічні торги.

314 (12)

З нового року 16 лютого біткойн ненадовго відновив позначку в 40 000 доларів, але із загостренням конфлікту між Росією та Україною біткойн закрився на три тижні поспіль.З початку року ціни на біткоїни впали на 21,98%.

З моменту свого народження в 2008 році під час фінансової кризи біткойн поступово стали називати «цифровим золотом», оскільки він також має деякі атрибути.По-перше, загальна сума постійна.Біткойн використовує технологію блокчейн і алгоритм шифрування, щоб зробити його загальну суму постійною до 21 мільйона.Якщо дефіцит золота походить від фізики, то дефіцит біткойнів — від математики.

У той же час, порівняно з фізичним золотом, біткойн легко зберігати та носити (по суті це рядок чисел), і навіть вважається кращим за золото в деяких аспектах.Подібно до того, як золото поступово стало символом багатства з дорогоцінних металів, оскільки воно увійшло в людське суспільство, стрімке зростання ціни на біткойн відповідає гонитві людей за багатством, тому багато людей називають його «цифровим золотом».

«Процвітаючий антикваріат, смутні часи золото».Це розуміння китайцями символів багатства на різних етапах.У першій половині 2019 року це збіглося з початком китайсько-американської торгової війни.Біткойн вийшов з ведмежого ринку і піднявся з $3000 до приблизно $10000.Ринкова тенденція в умовах цього географічного протистояння ще більше поширила назву біткойн «цифрове золото».

Однак протягом останніх років, хоча ціна біткойна різко коливалася, а його ринкова вартість офіційно перевищила 1 трильйон доларів США в 2021 році, досягнувши однієї десятої ринкової вартості золота (статистика показує, що загальна ринкова вартість видобутого золота до 2021 року становитиме близько 10 трильйонів доларів США), кореляція між його ціновими показниками та показниками золота слабшає, і є очевидні ознаки затягування гачка.

Згідно з даними графіка coinmetrics, тренд біткойна та золота мав певний зв’язок у першій половині 2020 року, і кореляція досягла 0,56, але до 2022 року кореляція між ціною біткойна та золота стала негативною.

314 (13)

Навпаки, кореляція між біткоіном і фондовим індексом США стає все вищою і вищою.

Згідно з даними діаграми coinmetrics, коефіцієнт кореляції між біткойнами та S&P 500, одним із трьох основних індексів американських акцій, досяг 0,49, що близько до попереднього екстремального значення 0,54.Чим вище значення, тим сильніша кореляція між біткоіном і S&P 500. Це узгоджується з даними Bloomberg.На початку лютого 2022 року дані Bloomberg показали, що кореляція між криптовалютою та Nasdaq досягла 0,73.

314 (14)

З точки зору ринкової тенденції, зв’язок між біткойнами та акціями США також зростає.Зростання та падіння біткойнів і технологічних акцій кілька разів за останні три місяці, і навіть від обвалу американських акцій у березні 2020 року до падіння американських акцій у січні 2022 року, ринок криптовалюти не вийшов із незалежного ринку, але демонструє тенденцію до зростання та падіння для деяких технологічних акцій.

У 2022 році саме провідна колекція технологічних акцій «faamng» близька до падіння біткойнів.Колекція шести американських технологічних гігантів впала на 15,63% з початку року, посівши передостаннє місце в рейтингу найбільших світових активів.

У поєднанні з димом війни, після початку російсько-української війни вдень 24-го, глобальні ризикові активи впали разом, акції США та криптовалюта не пощадили, тоді як ціни на золото та нафту почали стрімко зростати, і на світовому фінансовому ринку домінував «дим війни».

Таким чином, з поточної ситуації на ринку біткойн більше схожий на ризикований актив, ніж на «актив-притулок».

Біткойн інтегрований у основну фінансову систему

Коли біткойн був розроблений Накамото, його позиціонування кілька разів змінювалося.У 2008 році таємничий чоловік на ім'я «Накамото Конг» опублікував статтю на ім'я біткойн, яка представляє систему електронних платежів «точка-точка».З назви видно, що початковим позиціонуванням була цифрова валюта з функцією оплати.Однак станом на 2022 рік лише Сальвадор, невелика країна Центральної Америки, офіційно здійснив експеримент своєї платіжної функції.

Окрім платіжної функції, однією з головних причин, чому Накамото створив біткойн, є спроба виправити поточну ситуацію необмеженого друкування грошей у сучасній грошовій системі, тому він створив біткойн із постійною загальною сумою, що також призводить до іншої позиціонування біткоіна як «антиінфляційного активу».

Під впливом глобальної епідемії у 2020 році Федеральна резервна система вирішила врятувати ринок у надзвичайній ситуації, розпочавши «необмежену QE» та випускаючи додаткові 4 трильйони доларів на рік.Великі американські фонди з великою кількістю ліквідності інвестували в акції та біткоіни.Усі основні фонди, включаючи технологічні компанії, установи венчурного капіталу, хедж-фонди, приватні банки та навіть сімейні офіси, вирішили «голосувати ногами» на ринку шифрування.

Результатом цього є шалене зростання курсу біткойна.У лютому 2021 року Tesla купила біткойн на 1,5 мільярда доларів.Ціна біткойна зростала більш ніж на 10 000 доларів США на день і досягла найвищої ціни в 65 000 доларів США в 2021 році. До цього моменту wechat, зареєстрована на біржі США, накопичила понад 100 000 біткойнів і позиції сірого капіталу на суму понад 640 000 біткойнів.

Іншими словами, біткойн-кит, очолюваний великим капіталом Уолл-стріт у Сполучених Штатах, став провідною силою ринку, тому тенденція великого капіталу стала флюгером ринку шифрування.

У квітні 2021 року coinbase, найбільша біржа шифрування в Сполучених Штатах, була включена в список, і великі фонди мають доступ до відповідності.18 жовтня SEC схвалить ProShares для запуску ф’ючерсного ETF на біткойни.Вплив біткойнів на американських інвесторів знову розшириться, а інструменти стануть більш досконалими.

У той же час Конгрес США також почав проводити слухання щодо криптовалюти, і дослідження її характеристик і регуляторних стратегій ставали все глибшими і глибшими, а біткойн втратив свою початкову загадковість.

Біткойн поступово став альтернативним ризиковим активом, а не замінником золота в процесі постійного занепокоєння великих фондів і прийняття основного ринку.

Тому з кінця 2021 року Федеральна резервна система прискорила темпи підвищення процентних ставок і хотіла зупинити процес «великого викиду води з долара США».Дохідність американських облігацій швидко зросла, але американські акції та біткойни вийшли на технічний ведмежий ринок.

Підсумовуючи, початкова ситуація російсько-української війни підкреслює поточний ризиковий атрибут біткойна.Зважаючи на зміну позиціонування біткойна за останні роки, біткойн більше не визнається «активом-притулком» або «цифровим золотом».


Час публікації: 14 березня 2022 р